5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺路(lù)，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府审(shěn)批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团(tuán50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘(pán)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部(bù)股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃(lín50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润g)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现商(shāng)用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期(qī)东风(fēng)公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目(mù)的(de)是(shì)降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年(nián)这(zhè)一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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