金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案幅下行，拖累工业(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案yè)属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核(hé)心建议。

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