A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段，中国移(yí)动股(gǔ)价周中创(chuàng)历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的(de)茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王(wáng)”的光环，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以(yǐ)微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌(jí)可危。值(zhí)得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算则不过是一(yī)场计算上的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则(zé)其(qí)总市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等一系列热点催化下(xià)，中国移动今(jīn)年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上市(shì)以来最近一(yī)年股价累计(jì)最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则几乎(hū)仅(jǐn)在(zài)原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示(shì)着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济(jì)时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关(guān)注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年来股王(wáng)变迁(qiān)的背后(hòu)似(shì)乎也反应着(zhe)国(guó)内经济(jì)趋(qū)势和产业价值的(de)变化。

　　回溯2007年(nián)中国(guó)石油(yóu)登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市(shì)场市(shì)值之首，得(dé)益(yì)于当时基建大发展时(shí)期，中石油(yóu)在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年(nián)互(hù)联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随(suí)着(zhe)我国(guó)在2018年进(jìn)入消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料(liào)来源(yuán)：微(wēi)信(xìn)公众号市值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽(suī)然茅台(tái)仍(réng)一(yī)直稳稳(wěn)领跑，但在(zài)高(gāo)端白酒的高(gāo)估(gū)值泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销(xiāo)几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板(bǎn)块经历(lì)回调，公(gōng)司股价也现大幅(fú)下(xià)跌。近日(rì)，中(zhōng)国移(yí)动的(de)突然崛起更是开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台(tái)市值这(zhè)一历史性事(shì)件背后，除了离不(bù)开国家(jiā)政策持续推进的(de)数字经济，与最近爆火的(de)人工智能两(liǎng)大(dà)概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强力(lì)催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前美股市值前(qián)十的上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有(yǒu)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，科技进(jìn)步已(yǐ)成(chéng)提(tí)升(shēng)生(shēng)产力的重要(yào)因素，二(èr)级市场(chǎng)对科(kē)技企业的(de)态度能(néng)一定程度显示出(chū)科技企业的竞争力强度。因此，以中(zhōng)国移动为(wèi)代(dài)表的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似(shì)乎也(yě)预示(shì)着(zhe)市场中的(de)积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型(xíng)的(de)背景下，实力强劲并实(shí)现华丽(lì)转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐(jiàn)成(chéng)引领中(zhōng)国经济(jì)潮流的(de)主力(lì)军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经济(jì)担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业(yè)务，伴随算力网络的进一步发(fā)展，将拉动底(dǐ)层云计(jì)算业务的需求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在(zài)从传统管道运营商向(xiàng)数(shù)字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均(jūn)超过(guò)20%，其中中国电(diàn)信涨幅(fú)达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表(biǎo)的三大运营(yíng)商板(bǎn)块，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成为率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来(lái)，A股市场一直(zhí)流传(chuán)着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多(duō)股价超过(guò)茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都不太好。本次(cì)中国移动(dòng)直(zhí)接在(zài)市值上超越茅台(tái)，结(jié)果是否会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司，有同样中字头的(de)中国(guó)船舶，其在(zài)2007年依托船舶(bó)业(yè)景气度提升，股价超越茅台并一度突破(pò)300元/股，但(dàn)好景(jǐng)不长(zhǎng)，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发(fā)、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价维持(chí)在(zài)24元左右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全(quán)通教育等(děng)多家公司股价均超越茅台，但(dàn)最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无(wú)原因跌跌(diē)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同trong>不休。

　　可以看(kàn)出的是，上(shàng)述公(gōng)司的陨落(luò)大部分主要是由于行业景气度变(biàn)化(huà)以及股(gǔ)市(shì)景(jǐng)气度无法维持。而茅台凭借其产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一家企业股价能(néng)否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司(sī)的基(jī)本面。