芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(ji苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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