金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的(de)三十年(n吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别p>

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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