金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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