今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思nián)一季度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国石(shí)油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积(jī)极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联(lián)网相(xiāng)关公(gōng)司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈(yíng)利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速(sù)会(huì)较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对(duì)较高(gāo)的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思(de)压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可能会出(chū)现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的(de)方式生物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好成(chéng)长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也(yě)即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修复有(yǒu)望成为全球投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的(de)前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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