券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

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　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿(yì)元的低(dī)基数有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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