近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分分业领(lǐng)域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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