30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端新增(zēng)存款(kuǎn)转俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期(qī)，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性(x俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可能有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下(xià)市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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