3月份(fèn)，全国(guó)居民压在玻璃窗边c，在窗户边c消(xiāo)费(fèi)价(jià)格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主要特(tè)点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符(fú)合(hé)通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重(zhòng)要民生商品(pǐn)和(hé)大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫情防控(kòng)政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从压在玻璃窗边c，在窗户边c货币供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可(kě)能(néng)比一(yī)季度明显加快，全(quán)年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上(shàng)调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效(xiào)果进一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度(dù)来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转。

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