财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(hóng)险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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