5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思，金(jīn)证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易(yì)对方就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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