全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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