5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开(k陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文āi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(x陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文iàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格局。

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