尽管周(zhōu)五大(dà)幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌(diē)幅已接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大年(nián) 机(jī)构(gòu)预计5月见底后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点(diǎn)调(diào)整幅度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日(rì)，计算机、通信(xìn)、传(chuán)媒和电子自年初以来的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于今年出(chū)现了以AI+代(dài)表的(de)大(dà)型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明显超额收(shōu)益(yì1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)，那(nà)么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大年的规(guī)律和(hé)应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始的时间(jiān)来看，每年(nián)四月份到(dào)九(jiǔ)、十月份期间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较(jiào)早，见底也(yě)比较早(zǎo)是4月初。因此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习效应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的时间越来越早。对(duì)此(cǐ)，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度再调整一段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的(de)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从(cóng)应用(yòng)到硬件(jiàn)） 关(guān)注短期维(wéi)度业绩可能超预期的AI赋能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及(jí)政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还(hái)会(huì)创(chuàng)新高(gāo)。考虑今(jīn)年(nián)年(nián)初春季(jì)躁动是计算机占优，招商证(zhèng)券张夏(xià)认为(wèi)按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报(bào)认(rèn)为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩(jì)窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合业绩的(de)相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建(jiàn)议关注短期维(wéi)度(dù)业绩可能超预期的(de)部分消费板块，电(diàn)子行业有(yǒu)望体现出相对(duì)优势(shì)。

　　从细分环节进一步来看，广发(fā)策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)中主要分(fēn)布(bù)位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广(guǎng)发策略认(rèn)为，AI服(fú)务(wù)器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算(suàn)力的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了(le)机会。国(guó)海(hǎi)证券同样在研报中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本面(miàn)的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越(yuè)广，对于算力的(de)需求将呈(chéng)现指数级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快。建议重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国(guó)芯(xīn)科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光(guāng)芯片等领域1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在(zài)催化前(qián)述光(guāng)通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注国(guó)产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司：中际旭创(chuàng)、新易盛(shèng)、光迅科技；高速(sù)光引擎(qíng)光器件核心供应商天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军(jūn)企(qǐ)业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日(rì)研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建议关注沪(hù)电股份、生(shēng)益(yì)科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电子产品，广发(fā)策略表示，电子厂商(shāng)亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智(zhì)能(néng)音(yīn)箱(xiāng)、安防等(děng)终(zhōng)端设备打开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注(zhù)消费(fèi)电(diàn)子(zi)景气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜力(lì)的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传音控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维(wéi)数字等(děng)；2）受益于全球算力需求爆(bào)发式增长的(de)AI服务(wù)器产业(yè)链，包括工(gōng)业富联、沪电股(gǔ)份、环旭(xù)电子、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品频(pín)发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利(lì)谱、创维数(shù)字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预期强(qiáng)化(huà)的智(zhì)能手机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山精(jīng)密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克