为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(c浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗hí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗trong>证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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