近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富(fù)多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需(xū)要(yào)张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深(shēn纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视(shì)频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获(h纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思uò)得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然(rán)是(shì)确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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