财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道(dàopp7塑料杯能不能装开水)，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(dupp7塑料杯能不能装开水ì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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