北(běi)京时间5月7日，备受关(gu三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公(gōng)开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的(de)是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等(děng)这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是三公分是多少厘米 三公分是多少毫米目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差三公分是多少厘米 三公分是多少毫米距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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