大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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