财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者厦门是几线城市呢曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负厦门是几线城市呢债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(k厦门是几线城市呢ǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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