30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行(xíng)业(yè)逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xín一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思g)等(děng)金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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