近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在(zài)在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数(s直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸hù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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