财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外(wài)提(tí)明(míng)确(q弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗uè)主线，今年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形(xíng)成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从(cóng)A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗trong>最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成(chéng)为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的(de)投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核(hé)心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但(dàn)修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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