在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力(l泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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