3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平(píng)在(zài)一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持(chí)续(xù)下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行(xíng)表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济(jì)显然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济(jì)通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫(yì)情防(fáng)控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格的(de)核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比增水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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