近日，国(guó)内上市(shì)交易的4只公募商品期(qī)货基金(jīn)陆续(xù)公布了一季(jì)报。在(zài)一季度商品市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募商品期(qī)货基金也(yě)表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货ETF利润为(wèi)正。值得(dé)注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收(shōu)益和利润方面，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利润(rùn)有何区别？4只公募商(shāng)品期货基(jī)金在一季(jì)报中均(jūn)提(tí)及(jí)，本期(qī)已实现收益指基(jī)金本期利(lì)息收(shōu)入、投资收益、其(qí)他收(shōu)入（不含公允价值变(biàn)动收益）扣除相关(guān)费用和信用减值(zhí)损(sǔn)失后的(de)余额(é)，本(běn)期利(lì)润(rùn)为本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)加上本期公(gōng)允(yǔn)价值变动收益(yì)。

　　期末(mò)基(jī)金资产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源(yuán)化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货(huò)ETF资(zī)产净(jìng)值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)方(fāng)面，华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF低于(yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面(miàn)，报告期内，仅建信能源化(huà)工期货(huò)ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可以(yǐ)反映(yìng)出投资者的偏好。从(cóng)份额变动来看，除(chú)华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商(shāng)品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份(fèn)额(é)较期(qī)初(chū)增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额(é)较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份(fèn)额较期初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出(chū)下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵，导致(zhì)了原油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其次，国内现货供应(yīng)相(xiāng)对充裕，由(yóu)于加(jiā)工利润(rùn)尚可，加(jiā)之巴西(xī)大豆丰产上(shàng)市，近(jìn)几(jǐ)个月国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂豆(dòu)粕不断累库(kù)，部分(fēn)油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过(guò)大；最后，需求端(duān)低(dī)迷(mí)不振(zhèn)，由(yóu)于春节前养殖(zhí)产品集中(zhōng)出栏，春节后一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持续(xù)下(xià)行，养殖(zhí)业(yè)复产积(jī)极性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是(shì光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)雪上加霜，油厂豆粕成交和(hé)提货量处于偏(piān)低水平。

　　关于报告期(qī)内基金(jīn)投资策略和(hé)运(yùn)作分析，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一季度白银(yín)在初(chū)期两个(gè)月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很(hěn)快反弹(dàn)至年初位置。黄金较(jiào)白(bái)银表现更(gèng光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)为(wèi)强(qiáng)势，金银比价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要(yào)受制于白(bái)银工(gōng)业属性及美联储加(jiā)息(xī)预期升温影响，白银(yín)表现(xiàn)出(chū)更高的波动性(xìng)。后期则(zé)主要是(shì)欧美银行(xíng)业出(chū)现流动性危机(jī)，导致(zhì)避险情绪高涨，也大幅(fú)降低了(le)市场对于美(měi)联(lián)储的加息预期(qī)。

　　国投(tóu)瑞银基(jī)金认为，美联储(chǔ)货币政(zhèng)策调(diào)整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属(shǔ)行(xíng)情，同时也需关注(zhù)突发地缘政治(zhì)、金融(róng)体(tǐ)系的(de)流动性风险、新兴经(jīng)济体债务风(fēng)险等黑天鹅事件(jiàn)的影响。今年(nián)以来，美联储已连续加息(xī)两次各25BP，加(jiā)息步伐(fá)明显放(fàng)缓，点阵(zhèn)图显示美联储今(jīn)年或还(hái)有(yǒu)一次加(jiā)息。随着(zhe)美国加息渐入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处(chù)于高位，宏观(guān)环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配置(zhì)价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相对高(gāo)位，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词