五一长假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了(le)第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文(w哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点én)华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的(de)，我们(men)将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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