金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù京东是谁的老板是谁)计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风(fēn京东是谁的老板是谁g)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵京东是谁的老板是谁(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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