为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出46夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话69.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.3夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话3％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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