踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业(yè)务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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