金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么p>

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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