4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头，下游纺企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产担忧加(jiā)重，国(guó)内(nèi)棉价持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内(nèi)外棉花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内(nèi)棉价连续(xù)攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因(yīn)在(zài)于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气不(bù)利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预(yù)期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银(yín)万国期货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯(xùn)棉花分(fēn)析(xī)师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机(jī)负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接(jiē)订单排单(dān)时间达(dá)到10天，较上月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年来(lái)最高水平(píng)。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位(wèi)，产(chǎn)销压(yā)力较小，促使部(bù)分企业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价(jià)棉花的接受(shòu)程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明(míng)显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利(lì)多的推动下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作提供了(le)助(z夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说hù)推剂。5月新(xīn)疆气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回落(luò)，但近日新疆地区迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大(dà)风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再(zài)度引(yǐn)发了市(shì)场(chǎng)对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地(dì)区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端天气，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年(nián)同期或(huò)推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克(kè)重，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者就(jiù)是行(xíng)业人士对(duì)新年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价(jià)格(gé)。4月份国内价格明(míng)显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降和播种期(qī)低(dī)温天气的双(shuāng)重作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大增加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说库(kù)存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显。“不过接下(xià)来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一(yī)定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持(chí)续(xù)复苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全(quán)球棉花(huā)消费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉花消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布(bù)的美(měi)棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉(mián)价格(gé)也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉(mián)市的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花(huā)消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上(shàng)，在国(guó)内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加(jiā)极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说yì)愿增(zēng)强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉价格上方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后(hòu)续与外棉市(shì)场(chǎng)的竞争(zhēng)压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新(xīn)棉(mián)抢收(shōu)大(dà)概(gài)率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长期(qī)棉价重心有(yǒu)望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说