金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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