全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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