北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址dài)财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而(ér)在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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