5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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