全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持(chí)的(de)标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决策(cè)。

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