近期交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建(jiàn)设银(yín)行启动自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商(shāng)协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信(xìn)息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发(fā)行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中国民生银(yín)行承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规(guī)被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易(yì)商协会(huì)通(tōng)过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务融资工(gōng)具发行定(dìng)价严(yán)重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查(chá)处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商(shāng)协(xié)会进(jìn)行自律调查(chá)。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机(jī)构、4家主承销商(shāngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责(zé)任(rèn)意(yì)识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实(shí)提(tí)升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合(hé)规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的(de)良性竞(jìng)争生态。

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