芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xí英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ng)业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表trong>但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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