自4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　<gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paimg alt="越跌越买！最(zuì)近1个(gè)月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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