钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技(jì)也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来(lái)规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司(sī)经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹831143是什么意思伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上(shàng)的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺(yì)科技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然开831143是什么意思始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车领域(yù)实(shí)现(xiàn)装车应用。而(ér)传(chuán)艺科技(jì)除了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订(dìng)项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的(de)一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本(běn)。但能量(liàng)密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池(chí)的(de)企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全(quán)部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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