全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)3折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗8％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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