美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

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　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的(de)需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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