本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利造梦西游3宠物技能几级领悟润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上造梦西游3宠物技能几级领悟来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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