华(huá)尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎ戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班n)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸(zhū)于戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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