AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来(lái)的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护(hù)和可持(chí)续(xù)发(fā)展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的(de)核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上(shàng)的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互(hù)联(lián)网行业(yè)一(yī)样大(dà)规模(mó)的产业。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于(yú)产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完(wán)成季报，也(yě)显示出人(rén)工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心一(yī)言首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地(dì)也将通过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智(zhì)能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可(kě)以看出，该基金一季(jì)度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办公(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗gōng)，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实(shí)大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港股的(de)机会，特别是软件和互联(lián)网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的(de)位置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成(chéng)长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字(zì)经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产(chǎn)率的(de)提(tí)升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息(xī)技术全(quán)方(fāng)位赋(fù)能传统行(xíng)业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的(de)行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶(táo)灿(càn)管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生(shēng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗活在(zài)一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了(le)制造业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重(zhòng)点布局(jú)了人工(gōng)智能(néng)技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视(shì)，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为(wèi)本次(cì)的(de)人工(gōng)智能的(de)应用领域得到(dào)了极(jí)大的拓(tuò)展，模(mó)型(xíng)具备了强(qiáng)大(dà)的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术的(de)应用和普及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度(dù)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国家(jiā)安全(quán)自主可(kě)控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们(men)这时反而(ér)应该(gāi)加(jiā)大(dà)对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热(rè)的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不(bù)少(shǎo)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节(ji偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗é)之间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗