踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(c恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思hē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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