成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份-橘子百科-橘子都知道

成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历(lì)年初以(yǐ)来的(de)大幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的(de)第三届(jiè)“一带(dài)一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三(sān)：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈(yíng)利(lì)能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原材料(liào)高度(dù)依赖海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时(shí)下游需(xū)求基(jī)本(běn)集中在(zài)国(guó)内(nèi)市场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我们(men)建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略(lüè)性产业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航(háng)运市(shì)场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学(xué)品船与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业(yè)重组整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性(xìng)凸(tū)显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近(jìn)几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多(duō)家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投(tóu)资人带来(lái)确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基(jī)调(diào)下(xià)，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高分红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位(wèi)置，修(xiū)复空间(jiān)较大。